東方基金薛子徵:繼續看好地產龍頭行情

時間:2018-01-10



2018年開始后,地產股概念集體大漲,多只個股漲停,重倉地產股的基金業績也水漲船高。分析其背后的上漲邏輯。東方基金薛子徴認為,開年以來地產股行情突出,更多是對行業預期或市場情緒的一種修復。 

“此前,市場對地產的看法較為悲觀,但實際情況要比預期好很多。比如雖然領證未售的庫存很低,但從未開工未領證的土地庫存來看,大概還有40個月以上的去化周期,這就意味著在三四線城市借由政策去庫存的動力依然強烈?!?/span> 薛子徴表示,“本來我們對地產的銷售投資就不悲觀,有了上周末蘭州等部分城市的因城施策后,市場預期得到強烈修復,其實近期鋼鐵、煤炭、水泥表現不錯,也是基于同樣的邏輯?!?/span> 

此外,薛子徴指出,除了上述因素,短期地產行情向好還有以下因素:一是地產商習慣于把去年底的部分銷售數據挪到1、2月份,形成開門紅,在這種情況下,短期內地產股不會出現較大利空;二是元旦以后短端利率會出現下行,也有利于開年地產股行情。 

在薛子徴看來,目前地產股上漲,并非基于整個地產行業復蘇的邏輯,因此,不會有板塊性的上漲,更多是基于龍頭公司市場占有率提升的邏輯,因此,這波地產行情更多是龍頭公司的個股行情。 

薛子徴表示,會繼續看好地產龍頭的行情,“2017年市場出現一個明顯的變化是,很多定義為周期股的個股,已變成相對穩定的高股息率藍籌股,周期性被弱化,因此,很多龍頭公司的估值得到重估?!辈贿^,薛子徴認為,雖然今年可能還會有幾波地產股行情,但第一波行情大概率會在春節前結束,“但在出現較大漲幅后,市場對利空消息的反應會更為敏感,房后期立法很可能會對市場情緒產生負面影響?!?/span>

 



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