東方基金許文波:重點關注“便宜的好公司”

時間:2020-06-01



展望下半年市場格局,東方基金權益投資總監、目前正在發行的東方欣利混合基金擬任基金經理許文波認為,企業盈利有望邊際修復,流動性將繼續保持合理充裕。當前股債收益差已收窄至歷史較低位置,類固收類資金對A股市場的配置動力在不斷增強,對大盤形成較強支撐。因此,下半年市場運行中樞可能小幅抬升。

在這種市場環境下,許文波重點看好景氣度較高的新成長、內需消費以及高股息低估值的藍籌板塊。許文波分析認為:“一是根據歷史經驗,景氣行業在疫情消退后仍然是市場主線,景氣度較高的傳統行業在疫情前和疫情后的表現均較為出色。而在大科技產業周期趨勢確定的情況下,科技板塊中長期景氣度向上的趨勢較為確定,有望重新回歸市場主線。二是內需消費是當前較為確定的投資機會。政府出臺了一系列支持擴大內需、公共消費的政策措施,加上外資的偏好,均在中長期對消費板塊形成支撐。三是風險偏好下降疊加低估值因素,高分紅資產關注度明顯提升?!?/span>

談及未來投資策略,許文波表示,以東方欣利混合基金為代表的偏債混合基金,將盡量控制回撤,努力追求資產持續穩定增值;在權益投資方面,將重點關注“便宜的好公司”?!跋鄬Φ凸乐祵﹂L期收益率的影響較明顯,長期擇股除了買到好公司,更應該挑選便宜的好公司。因為對于長線資金來說,均值回歸是重要的邏輯支撐。只要公司質量沒問題,并且買入時估值分位數足夠低、持有周期足夠長,那么公司的估值大概率會向歷史中樞水平回歸?!痹S文波說。

(來源:上海證券報)




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