基金名稱

東方量化成長靈活配置混合型證券投資基金

基金代碼

005616

注冊登記人

東方基金管理有限責任公司

基金托管人

中國建設銀行股份有限公司

基金經理

盛澤

投資目標

運用量化投資策略持續挖掘具有良好成長性和收益特征的投資標的,力爭獲得超越業績比較基準的投資回報。

投資范圍

本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括創業板股票、中小板股票以及其他經中國證監會核準上市的股票)、債券(包括國債、央行票據、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可交換債券、可轉換債券、分離交易的可轉換債券等)、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業存單、權證、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,其投資比例遵循屆時有效法律法規或相關規定。

基金的投資組合比例為:股票資產占基金資產的比例為0%-95%;投資于權證的比例不超過基金資產凈值的3%;本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后,持有現金(不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等)或投資于到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%。

若法律法規的相關規定發生變更或監管機構允許,基金管理人在履行適當程序后,可對上述資產配置比例進行調整。

投資策略

(一)類別資產配置策略

本基金結合我國宏觀經濟因素、市場估值因素、政策因素、證券市場行情因素等分析各類資產的市場趨勢和收益風險水平,動態調整基金資產在權益類資產和固定收益類資產等大類資產間的配置比例,同時基于量化模型在權益類資產內部對不同風格的股票資產進行優化配置和動態調整。

(二)股票投資策略

本基金通過量化技術對股票的成長性、收益性、流動性等方面進行評價,并利用量化選股模型篩選出具有良好成長性且收益預期優于我國A股市場整體表現的股票并構建投資組合。

1、選樣空間

選股樣本空間由同時滿足以下條件的滬深A股組成:

1)上市滿一定時長;

2)非ST、*ST股票,非暫停上市交易股票;

3)根據一定規則剔除流動性相對差的股票。

2、量化多因子策略

1)多因子框架體系

本基金在量化研究中利用基金管理人研發的量化分析與投資平臺QuantPy,在多因子選股模型構建過程中運用包括但不限于如下五類因子,本基金對成長因子賦予相對較高的權重,并在投資運作過程中不斷優化和動態調整各類因子的權重:

①成長因子:如ROA、ROE、主營業務利潤率、主營業務收入增長率等;

②價值因子:如PE、PB、市現率、市銷率、自由現金流市值比率等;

③負債因子:如資產負債率、現金流動負債比等;

④技術因子:如反轉因子、均線組合因子、動量因子等;

⑤人工智能因子:如基于遺傳算法的行業輪動因子,基于機器學習的量化技術因子等。

2)選樣方法

本基金動態利用多因子模型定期或不定期按以下方法在樣本空間中選取一定數量的股票作為投資標的:

①計算樣本空間中所有股票的各種因子值;

②對樣本空間中每只股票的各種因子值按所對應權重加和,得到綜合因子值;

③對每只股票按因子值由大到小排序,選取一定數量的股票。

3)股票權重計算

對選取的特定數量股票,按綜合因子值大小進行排序,標準化處理后作為組合構建的權重數據。同時,也可以根據策略的需要采取優化技術確定并動態調整股票的權重。

3、其他策略

本基金結合多因子模型,以控制投資風險、降低基金回撤為目標,適時采用行業輪動策略和量化擇時策略等策略,并可根據證券市場當期特點運用其他策略對多因子策略進行輔助,以達到降低基金投資風險,提高投資收益的目標。

(三)債券投資策略

本基金通過對我國宏觀環境、貨幣政策以及金融市場環境的分析,結合各類券種的風險收益特征,對類別券種進行動態配置,并通過運用久期調整策略、期限結構策略等方法,結合債券的流動性、信用風險分析,對個券進行配置。

(四)權證投資策略

本基金在進行權證投資時,將通過對權證標的證券基本面的研究,并結合權證定價模型,深入分析標的資產價格及其市場隱含波動率的變化,尋求其合理定價水平。全面考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特征,謹慎投資,追求較穩定的當期收益。

(五)資產支持證券投資策略

本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

(六)股指期貨投資策略

本基金在嚴格控制投資風險的前提下,可參與股指期貨的投資,進而提高投資效率。本基金進行股指期貨的投資以套期保值為主要目的,本基金投資于流動性好、交易活躍的股指期貨合約,通過對股票市場和股指期貨市場短期和中長期趨勢的研究,結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現貨資產進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作,改善投資組合的風險收益水平。此外,本基金可運用股指期貨對沖特殊情況下的流動性風險,以提升現金管理能力,如基金規模出現大幅波動,可通過股指期貨進行倉位調整,以減少基金規模變動對基金投資運作帶來的影響。

(七)國債期貨投資策略

本基金在進行國債期貨投資時,將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對國債市場和期貨市場運行趨勢的研究,結合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。  

基金管理人將充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險性特征,利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。

業績比較基準

中證500指數收益率×60%+中債總全價指數收益率×40%


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